xTool，全球最大的激光雕刻机及激光切割机品牌，冲刺港交所。
又一家深圳公司被老外买上市了。
这次不是 3D 打印机，是家用激光雕刻机。
最近，xTool 向港交所主板递交上市申请。
2024 年，xTool 卖了将近 25 亿元，是全球最大的激光雕刻机及激光切割机品牌，几乎占全球市场份额一半。
一种大多数人没见过、没用过的东西，怎么就被做成了一门大生意？
01
谁会买家用激光雕刻机？
说几个案例。
比如，把爱犬的头像刻在保温杯、手机壳、笔记本封面上；结婚周年纪念日，买了两枚戒指，把日期刻在戒指上；赠送客户的钢笔，刻上一句祝福的话。
卖杯子、卖手机壳、卖小礼品的店，买一台，放店里，跟你说，在我这购物，免费刻字、刻图案，你一听，就认准这家了。
xTool 的客户就包括给想给顾客提供定制服务的大小店主。当然，也有买回家自己刻着玩的。
欧美纪念品文化比较盛行，比较喜欢玩这些，xTool 大部分卖到欧美。
xTool 创始人叫王建军，85 年生，安徽太湖人，2003 年考入西北工业大学飞行器设计专业，2010 年研究生毕业。
读书时，王建军对机器人就极有兴趣，和同学一起申请了许多项目，如在课余花了几百个小时完成机械结构难度较高的是"垂直攀爬机器人"，还有"飞行汽车"、"水陆两栖汽车"，等等。大三时他还加入了足球机器人队。
xTool 创始人王建军（图源：xTool 油管账号）
毕业后，王建军跑到深圳，先做电子工程师，很快就自己创业——做了一个叫创客工场的平台，服务创客。
创客（Maker）是那些年特别流行的一个词，指的是一类人：利用数字工具设计，然后将现有的电子元器件进行组装，最终出产实物的硬件创业者。
如果你从小喜欢自己搜集材料捣鼓小工具，你也可以叫自己创客。王建军希望人们能够"像搭积木那样造机器人"。
王建军的这套东西，刚好赶上了全球 STEAM 教育的风口。STEAM 教育是教人把科学、技术、工程、艺术和数学一起用，动手把想法变成能解决真实问题。
2015-2018 年，创客工场拿下了三轮累计超 10 亿元的融资，估值高达 25 亿元。投资方包括红杉中国、深创投、HAX、EMC 等。
当时，创客工场拥有超过 500 种机械和电子部件的金属积木搭建平台，并配套图形化编程软件。全球有超过 60 万人在使用创客工场的硬件模块，加上软件销量，总用户数量超过百万量级。
疫情之后，形势大变，STEAM 教育受到冲击，创客工场"每年亏损超过千万元"。
由于长期和欧美市场打交道，王建军发现欧美个人创作和家庭制造文化兴起，家用 3D 打印机、激光雕刻机、切割器需求大。尤其是家用激光雕刻机，被工业激光雕刻机厂商忽视。
特别是小工作室、个人爱好者、小商店，不追求极致雕刻精度，需要性价比高、小型、易上手的激光雕刻机。
2021 年，王建军在创客工场基础上创办 xTool。
02
当时，也有一些中国品牌激光雕刻机做海外市场，主打便宜，而且品牌感不强。但 xTool 不一样，第一步就用好料、定高价、打品牌。
原因很简单，当市面上一大堆 60、70 分的产品时，你用 90 分的原料，做 85 分的产品，卖 80 分的价格，很快就没有竞争对手了。
举几个小例子：一些原本用在高端工业设备的零部件（半导体蓝光激光光源、CO ₂ 金属射频管等），被 xTool 用到了家用产品上；重构软件，做成全封闭外型，让小老板、小店主们开机就能用；把激光、刀切、画笔与喷墨放在同一台机器上，让用户省去诸多切换工具的麻烦。
用激光雕刻机、激光切割机把橡木胶合板做成圣诞树（图源：Atomm 社区；作者：睿远 Rayfar）
2023 年至 2024 年，xTool 营收分别为 14.57 亿、24.76 亿，毛利分别为 8.62 亿、13.48 亿，利润分别为 1.11 亿、1.48 亿。
2025 年前 9 个月，营收为 17.76 亿，毛利为 9.95 亿，净利润为 8311 万。
2025 年"黑五"当天，xTool 单日 GMV 首次突破 1 亿元人民币。
xTool 收入主要来自欧美地区，报告期内，在欧洲及美国的收入分别占总营收的 84.4%、85.6%、85.1%，来自美国的收入占比超过 50%。
2025 年，xTool 完成了 2 亿美元的 Pre-IPO（D 轮）融资，由腾讯领投，纪源资本、源一资本、高成投资、凯辉基金、嘉御资本共同参与。
03
深圳有一批像 xTool 这样的公司，把工业级产品做成民用级，占领欧美市场。
第一大原因，也是很多人意识到不到的，那就是：在深圳。
太重要了。
只有深圳的硬件供应链与工程密度，能够支撑让它们把消费级产品做成"准工业级体验"，并且迭代极快。
要一次性搞定电机、控制板、结构件、光学件 …… 再加上代工与测试链 ……
恐怕除了深圳，其他地方真不行。
第二，做品牌、卖高价，但让人觉得值。
不管是 3D 打印机还是激光雕刻机，拓竹、创想三维、xTool 都不是最早做的。
深圳早就有 N 多家做同类产品的出海企业，它们一上来，换打法，不跟你卷价格，反而卖得贵——注意，这个贵，是相对的，一旦用户看了它们的用材、设计，反而会觉得很划算。用"消费级价格"买到了靠近工业级设备的能力。
像 xTool 的 P2，售价高达 4599 美元，上线两小时，销售额突破 100 万美元。为什么，因为上了一般在工业激光雕刻机才用的 CO ₂激光技术，切割速度比其他 40w 二极管激光机快 500%。
怎么找到买单的人呢？找能真正看得懂你产品价值的人，不用过多解释。像 3D 打印机、激光雕刻机，用户都是欧美的店主、动手能力强的人。再围绕体验、稳定性和创作价值做长期投入。包括最早大疆的用户，谁是第一批铁杆用户？美国房产中介。你还扛着相机拍照、修图，我无人机一飞，视频一拍，整套房子的观感立马不一样。
第三点：机器与生态一起卖。
欧美消费级制造工具越来越像"平台生意"。设备只是入口，长期价值在于：模型平台、素材库、耗材与配件复购、课程与社区、以及围绕小生意的工作流。
像拓竹除了卖机器和软件，还有官方的 3D 模型平台 MakerWorld，内容创作者哪怕没有机器，也通过模型可获得流量与激励，内容创作者有动力优先适配拓竹。而新用户在上面，第一天就能成功打印，被长久留存。
最近写了创想三维、拓竹、快造，加上今天的 xTool，真觉得未来高端的、硬核的消费产品出海是个好方向。
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