美银证券对2026年芯片板块依旧持乐观态度。
该行预测，到2030年人工智能领域资本开支规模将达1.2万亿美元，并遴选出2026年六大龙头大盘芯片股，包括博通、泛林集团，当然还有英伟达。
所谓的人工智能泡沫？纯属无稽之谈
美银证券最新研报给这一甚嚣尘上的论调泼了冷水，转而聚焦芯片企业的上涨潜力。
该行近日在致客户报告中发布来年市场展望，预计人工智能市场虽会出现短期波动，但随着数据中心建设持续推进，企业加码芯片制造及设备投入，全年最终仍将强势收官。
分析师认为，人工智能行业正处于8至10年发展周期的中途阶段，2026年正是这一周期的关键中点。在周期下半场，科技企业将持续升级信息技术基础设施，人工智能相关业务负载的落地节奏也会进一步加快。
美银证券看好兼具龙头地位与优质基本面的大盘芯片企业，重点遴选出6只标的，认为它们将充分受益于人工智能资本开支红利——这一开支规模到2030年预计攀升至1.2万亿美元。
美银证券2026年六大核心芯片股（附年内涨幅）
英伟达：年内涨幅41%
博通：年内涨幅52%泛林集团：年内涨幅146%科磊公司：年内涨幅103%亚德诺半导体：年内涨幅30%楷登电子：年内涨幅6%
尽管2025年博通、泛林集团、科磊公司的涨幅大幅领先英伟达，但美银分析师仍认定，英伟达仍是芯片行业无可争议的绝对龙头。分析师指出，英伟达当前市盈率仅为其营收增速的一半，且公司手握多项极具潜力的利好催化剂，成长动能充足。
美银证券给予博通2026年预期市盈率33倍估值，预计其股价来年最高可达每股500美元。究其原因，博通在半导体企业中盈利能力出众，自由现金流表现亮眼。
对于泛林集团，分析师认为其整体发展态势极佳——该公司生产的芯片制造设备是晶圆厂的核心刚需。尽管美银也提示，关税政策及通胀因素可能给公司带来短期压力，但依旧将其视作布局人工智能制造领域核心赛道的战略优选标的。
此外，美银证券强调科磊公司在芯片企业中毛利率位居前列，是行业内最具稳定性的标的之一，认为其理应获得更高的估值溢价。楷登电子则被美银列为电子设计自动化（EDA）领域的首选标的，不过分析师也提醒，中美贸易摩擦可能给公司带来潜在风险。
针对亚德诺半导体，美银认可其强劲的自由现金流表现，但同时指出，若汽车及工业领域客户缩减高性能芯片采购支出，宏观经济下行或将对该公司业绩造成不利影响。
尽管存在上述风险考量，美银证券对这六只芯片龙头股，以及部分中小盘芯片标的，依旧保持高度乐观。
美银证券表示：‘我们对2026年芯片板块延续积极看法。尽管市场对人工智能投资的节奏与盈利性仍存争议，但我们认为，市场普遍低估了头部资金实力雄厚的科技企业，在人工智能资本开支上的刚需属性、进攻价值与防御意义。’
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